抓住化工行業(yè)機遇，中國化學(601117.SH)營收翻倍的時間或將再次縮短。

上半年中國化學營業(yè)收入559.15億元，同比增幅53.08%，為歷年最大增幅。上市后的兩次倍增時間均達4年，而在基礎化工、煤化工需求翻倍增長的當下，營收翻番或并不遙遠。

長江商報記者發(fā)現，營收規(guī)模猛增除了得益于行業(yè)景氣度的增加，更源于中國化學持續(xù)推進轉型。

五年前，中國化學曾經歷化工及石化產能過剩導致的營收下滑，由此公司開始轉型，進軍環(huán)保、基礎設施等領域，近年來建筑工程、實業(yè)、現代服務業(yè)業(yè)務營收規(guī)模均呈現大幅度增長。

中國化學是我國石油和化學工業(yè)體系建設的“國家隊”，在基礎化工、石油化工、煤化工上具備絕對領先優(yōu)勢。截至上半年末，中國化學在手訂單3368.21億元，為去年營收的3倍以上。

雖然營收規(guī)模持續(xù)增長，但中國化學盈利能力上在近年來的改革控費后才慢慢明顯提升，去年凈利才超過2013年時，走出微笑曲線。

特別是銷售人員隊伍縮編明顯。近五年在職員工有所下降，去年中國化學銷售人員僅為2926人，8年下降76%。不過今年上半年存貨周轉天數僅15.75天，為近十年來最低。

三大業(yè)務并進營收飆升53%

數據顯示，上半年中國化學實現營業(yè)收入559.15億元，同比增幅53.08%，凈利潤19.32億元，同比增幅33.70%。營收及凈利潤都創(chuàng)出歷史新高，這是中國化學三大業(yè)務全面開花的結果。

核心業(yè)務建筑工程方面，上半年化學工程、基礎設施、環(huán)境治理實現主營業(yè)務收入436.03億元、64.41億元、5.77億元，同比增長55.37%、21.73%、91.02%。

另外，實業(yè)業(yè)務，上半年中國化學所屬天辰耀隆的產品市場價格上漲，同時銷量增加，實現營業(yè)收入31.45億元，同比增長70.17%;現代服務業(yè)業(yè)務，公司加大市場開拓力度，實現營業(yè)收入18.59億元，同比增長113.81%。

這不僅僅是由于行業(yè)的景氣度上升的外因，也由于近年來中國化學的積極轉型，化工非化并進取得成效。

回首5年前，2015年開始傳統(tǒng)化工及石化基礎性產業(yè)產能過剩，現代煤化工項目持續(xù)發(fā)展動力減弱等，中國化學化工工程業(yè)務處境艱難。正是這個時候，中國化學開始轉型多元化發(fā)展，公司開始進軍環(huán)保、市政、基礎設施等領域。

從去年開始，部分化工領域景氣度不斷攀升，化工企業(yè)擴產需求強烈，而作為上游國內最大的化工工程總承包商訂單量成倍增長。

以最核心的化工工程業(yè)務來看，去年化工新簽合同額823.53億元，同比增116%，今年上半年新簽合同額636.83億元，同比增91.40%;煤化工去年新簽合同額513.02億元，同比增187.18%，今年上半年同比下降32.16%，但仍接近2019年全年。

基礎設施、環(huán)境治理方面，去年中國化學分別新簽合同額559.60億元、83.64億元，同比增57.44%、83.74%，今年上半年再簽283.96億元、69.81億元，同比增82.33%、120.92%。

截至去年底，中國化學在手訂單總金額2608.74億元。今年上半年再簽1318.62億元，較上年同期增幅44.93%，創(chuàng)歷史新高，今年全年計劃新簽合同額2600億元。

即使除去上半年營收559.15億元，中國化學在手訂單3368.21億元，為去年營收的3倍以上。

削減銷售人員提升效率

作為化工領域的老牌央企，中國化學擁有著較強的基礎實力及市場開拓能力。

在化工石化領域，中國化學承建了國內90%以上大中型合成氨和尿素項目、磷酸和磷銨項目、純堿項目，在現代煤化工領域，承建了國內絕大部分大型現代煤化工項目。

并且中國化學同時發(fā)力國內國外、化工非化業(yè)務。去年在境外斬獲俄羅斯波羅的海化工綜合體項目“千億大單”，去年境外新簽合同額1365.66億元，占比首次超過60%;同時在新材料、新能源領域，去年斬獲萬華化學40萬噸/年MDI等項目56億元，內蒙古新特、雙良、云南通威多晶硅和單晶硅項目77億元。

同時在化工研發(fā)方面也加大投入，去年中國化學研發(fā)投入達到38.02億元，三年翻番。在新材料領域，中國化學研發(fā)和掌握己內酰胺、己二腈、二苯基甲烷二異氰酸酯(MDI)、甲苯二異氰酸酯(TDI)、多晶硅、有機硅等化工新材料、新能源領域核心技術。

去年中國化學在職員工44173人，退休人員合計33668人。相較2015年營收翻番，但員工人數反而略有減少，應付員工薪酬74.72億元，不過勞務外包支付的報酬總額達到115億元。

長江商報記者發(fā)現，近年來中國化學削減了大量銷售人員，2012年時銷售人員達12180人，而幾乎逐年下降后，去年僅為2926人，減少9254人，降幅76%。

盡管銷售人員減少，但銷售人員人均銷售額反而上升。近年來，中國化學存貨逐年下降，2016年時超過180億元，而今年上半年僅46.07億元，同比略有上升。同期周轉天數逐年下降，從2016年的144.82天下降至去年的34.70天，今年上半年進一步降至15.75天，為近十年來最低。

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